持續(xù)的高溫天氣讓“煤超瘋”根本停不下來。
從6月中旬開始，煤價(jià)一路上揚(yáng)。近段時(shí)間，電力需求不斷增加，煤炭供應(yīng)處于偏緊狀態(tài)，煤價(jià)也較為強(qiáng)勢(shì)。
但同時(shí)，發(fā)改委等有關(guān)部門不斷強(qiáng)調(diào)要增加產(chǎn)能，隨著新增產(chǎn)能的釋放以及內(nèi)蒙古等煤炭產(chǎn)地的復(fù)產(chǎn)，煤炭供應(yīng)格局將有所改變，煤價(jià)或迎來拐點(diǎn)。
分析師表示，在多部門的調(diào)控下，預(yù)計(jì)8月中上旬煤炭補(bǔ)庫或?qū)⑼瓿?，煤價(jià)或?qū)⒂瓉硪惠喯蛳抡{(diào)整階段。
“煤超瘋”短期仍將持續(xù)
近期，全國大部分地區(qū)持續(xù)高溫，導(dǎo)致電力需求不斷上行，盡管水電出力有所增加，但火電壓力不減，電廠日耗持續(xù)增加。
國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至25日零時(shí)，全國單日最高發(fā)電量達(dá)17.53億千瓦時(shí)，已六次突破往年極值。北京、廣東、上海、江蘇、安徽、湖南、遼寧、新疆等24個(gè)省級(jí)電網(wǎng)用電負(fù)荷創(chuàng)歷史新高。
在市場(chǎng)用電量大幅提升的背景下，國內(nèi)大部分電廠煤炭庫存下降明顯。據(jù)了解，部分內(nèi)陸電廠煤炭庫存已經(jīng)逼近安全線，提前開始月底采購，但由于前期采購壓價(jià)現(xiàn)象較多，電廠接收價(jià)格大幅上漲，漲幅在30元/噸-50元/噸左右。
“北方7月下旬到8月上旬的汛期已經(jīng)提前結(jié)束，預(yù)計(jì)近期在降水量不足的情況下水電將延續(xù)弱勢(shì)，火電壓力將繼續(xù)增加?！毖芯繂T張飛龍向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，同時(shí)，目前制約煤炭產(chǎn)能釋放的原因較為復(fù)雜，短期難以明顯改善，加上氣候因素使得火電消費(fèi)超預(yù)期，市場(chǎng)短期仍將處于緊平衡狀態(tài)，價(jià)格維持強(qiáng)勢(shì)。
他還指出，山西區(qū)域近期環(huán)保監(jiān)管有放寬跡象，前期部分關(guān)停的露天礦已經(jīng)逐步開始復(fù)產(chǎn)準(zhǔn)備工作，但由于進(jìn)度較為緩慢，加上對(duì)復(fù)產(chǎn)煤礦核定產(chǎn)能的嚴(yán)格要求，短期看來對(duì)市場(chǎng)供給增量并無太大影響。
本報(bào)告期（2017年7月19日至7月25日），環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于583元/噸，環(huán)比上漲1元/噸。價(jià)格指數(shù)連續(xù)第七期上行，累計(jì)上行21元/噸。
在這樣的行情下，煤電雙方也再次陷入博弈。由于供應(yīng)緊張，煤企想漲價(jià)；但政策一直在強(qiáng)調(diào)保證供應(yīng)，電企認(rèn)為煤價(jià)上漲空間不大，因此有部分電廠一直在觀望。
需要一提的是，目前動(dòng)力煤博弈氛圍較濃，北方港口市場(chǎng)貿(mào)易商報(bào)價(jià)依舊維持高位，但下游電廠對(duì)于高價(jià)市場(chǎng)煤接受度普遍不高，現(xiàn)貨成交冷清。
方正證券分析師韓振國表示，博弈的核心在于動(dòng)力煤供應(yīng)依然偏緊，因此上游沒有降價(jià)的動(dòng)力。而下游對(duì)于后續(xù)產(chǎn)能釋放的預(yù)期較強(qiáng)，仍寄望于產(chǎn)能釋放后的價(jià)格下調(diào)。
8月中旬煤價(jià)或迎來拐點(diǎn)
從6月底以來，由于煤價(jià)持續(xù)上漲，發(fā)改委等部門頻繁開會(huì)表態(tài)增加產(chǎn)能。
7月17日，發(fā)改委召集有關(guān)省區(qū)市運(yùn)行部門、煤炭去產(chǎn)能工作牽頭部門和有關(guān)央企召開迎峰度夏工作座談會(huì)。
會(huì)議強(qiáng)調(diào)，今年上半年已竣工達(dá)產(chǎn)新增產(chǎn)能9000萬噸左右，下半年還有部分建設(shè)項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)，另外還將對(duì)部分優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能煤礦重新核定生產(chǎn)能力，合計(jì)可新增產(chǎn)能約2億噸—3億噸。即使考慮去產(chǎn)能因素，也可凈增有效產(chǎn)能約2億噸左右。
張飛龍還表示，上周夏季煤炭交易會(huì)上，發(fā)改委、中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)等相關(guān)部門領(lǐng)導(dǎo)的講話多次傳達(dá)要求加快先進(jìn)產(chǎn)能釋放，保障煤炭供應(yīng)，穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格的意愿。
分析師齊波表示，臨近長(zhǎng)協(xié)合同定價(jià)窗口，市場(chǎng)心態(tài)更為敏感，雖然夏季高峰導(dǎo)致煤炭供需趨緊，但當(dāng)前主要物流節(jié)點(diǎn)庫存既高于同期也非年內(nèi)低點(diǎn)。在政策導(dǎo)向下，長(zhǎng)協(xié)機(jī)制保供應(yīng)、穩(wěn)價(jià)格的作用仍有望凸顯，煤價(jià)持續(xù)走高基礎(chǔ)并不牢固。
因此，隨著煤炭產(chǎn)能的逐步釋放，煤價(jià)有望逐步下降。
申萬宏源煤炭研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，隨著新批新建產(chǎn)能的不斷釋放，以及超產(chǎn)煤礦陸續(xù)獲得產(chǎn)能置換核增，從而下半年煤炭供給持續(xù)釋放，預(yù)計(jì)將會(huì)導(dǎo)致煤價(jià)大幅回調(diào)。當(dāng)前動(dòng)力煤供需格局完全取決于內(nèi)蒙地區(qū)變量。內(nèi)蒙古按264個(gè)“體檢”煤礦涉及月產(chǎn)量約占全國月產(chǎn)量3億噸的6%左右，預(yù)計(jì)7月10日后陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，8月8日內(nèi)蒙古大慶后大部分復(fù)產(chǎn)，煤炭供需格局將會(huì)改變，價(jià)格回調(diào)。
同時(shí)，信達(dá)證券分析師郭荊璞也表示，國家積極應(yīng)對(duì)煤炭供需緊張問題，要求加快優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放保供應(yīng)、保障煤炭運(yùn)力協(xié)調(diào)、推動(dòng)中長(zhǎng)期合同簽訂履約、積極引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期等多措并舉，后期煤炭供需緊平衡逐步得到緩解；預(yù)計(jì)8月中上旬煤炭補(bǔ)庫或?qū)⑼瓿?，煤價(jià)或?qū)⒂瓉硪惠喯蛳抡{(diào)整階段。
